园林行业景气度回升 国务院出台《意见》,国务院近日发布的《关于加强城市基础设施建设的意见》（下称《意见》）提出，要从“城市道路交通基础设施建设、城市管网建设和改造力度、污水和垃圾处理设施建设、生态园林建设”等四个方面对城市基础设施建设进行加强，全面提升城市基础设施水平。
生态园林：五年复合增长15%
《意见》指出，要加强城市公园建设、提升城市绿地功能。加大社区公园、街头游园、郊野公园、绿道绿廊等规划建设力度，完善生态园林指标体系，推动生态园林城市建设。
城市化进程的加速和政府基建投资的增加将进一步打开园林行业发展空间。宏源证券(000562)分析师鲍荣富指出，地产景观消费逐步升级与地方生态景观建设投资加码，将共同助推园林行业未来5年市场规模复合增速保持15%以上，估算至2015年行业产值将达4819亿。园林行业高景气度将持续，但同时也将受制于地方财力和地产开发投资的周期性波动。
从整个装饰园林行业（申万二级）来看，中报显示行业景气度回升，收入持续高增长。2013年上半年行业内14家公司营业收入同比增长31.58%，综合毛利率、净利率分别较去年同期提升0.61%、0.48%。民生证券分析师王小勇认为，考虑到季节规律，建筑工程公司四季度业绩往往优于前三季度，装饰园林行业全年维持高景气的确定性较高。目前整个行业的业绩增速与估值背离，建议关注业绩出现拐点的棕榈园林(002431)、积极开拓生态建设市场的东方园林(002310)和加大园林行业并购业务的普邦园林(002663)。
轨道交通：到2015年新增1000公里
在《意见》中，第一条便是加强城市道路交通基础设施建设，发展地铁、轻轨等城市轨道交通、发展大容量地面公共交通，到2015年，全国轨道交通新增运营里程1000公里。此外，《意见》要求加强城市道路、桥梁建设改造，加强城市步行和自行车交通系统建设。
中国城市轨道交通协会统计显示，截至8月末，我国内地已有北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、武汉、南京等15座城市，累计开通62条城市轨道交通运营线路，总运营里程达到1777公里。其中地铁1465公里，占82%；轻轨241公里，占14%；现代有轨电车41公里，占2%；磁浮30公里，占2%。
从轨道交通发展的前景看，根据发改委的消息，有10个轨道交通项目会在下半年开工。而这次《意见》要求，到2015年，全国轨道交通新增运营里程1000公里，按照每公里造价至少5亿元估算，到2015年累计投入资金5000亿元。信达证券分析师关健鑫评价近些年的轨道交通建设情况说：“未来5年内轨道交通项目进入密集建设期，未来8年将是轨道交通建设黄金期。”中金公司吴慧敏认为，上市公司中，中国南车(601766)、中国北车(601299)、时代新材(600458)、晋亿实业(601002)等都有不错的投资机会。
城市管网：2400亿雨污分流市场
城市管网归纳起来包括水、电、气、通信等四个方面，具体涉及到城市供水、污水、雨水、燃气、供热、通信等各类地下管网建设，以及城市配电网建设。
意见对城市管网建设提出了具体的要求：到2015年，完成全国城镇燃气8万公里、北方采暖地区城镇集中供热9.28万公里老旧管网改造任务；到2015年，全国中心城市基本形成500(或330)千伏环网网架，大部分城市建成220(或110)千伏环网网架。
在A股市场上，城市管网建设带来的投资机会也主要集中在水、电、气三个方面。
上市公司方面，从业务结构看，纳川股份(300198)业务全部是地下排水管网，其中近70%是市政，30%是工业；伟星新材(002372)、永高股份(002641)、顾地科技(002694)均有约30%是市政地下管网；巨龙管业(002619)RCP管占比8%，国统股份(002205)包括HDPE在内的所有塑料管合计占8%，青龙管业(002457)塑料管+RCP估计占40%左右；燃气管主要是沧州明珠(002108)和凌云股份(600480)，另外伟星新材和永高股份也正在切入燃气管领域。
污水处理：投资进入快车道
《意见》要求，到2015年，我国36个重点城市城区实现污水“全收集、全处理”，全国各城市污水处理率达到85%，建设完成污水管网7.3万公里。同时，城镇污水处理设施再生水利用率达到20%以上。
日信证券节能环保研究员代丽萍称，在较大规模投资的带动下，我国污水处理工程建设进入了快速发展阶段。从污水处理上市公司中报能看出，整体业绩增长稳定、现金流充足，对于经济大环境也有一定的抵抗性。Wind数据也显示，21只污水处理相关上市公司，17家今年上半年归属母公司的净利润同比增长，其中万邦达(300055,股吧)、巴安水务(300262,股吧)等增速高于50%，较去年14家公司业绩正增长局面更上层楼。
代丽萍认为，污水处理板块在未来一到两年内将再次得到快速发展，结合对板块内公司业绩以及实力的比较，建议关注膜处理技术的碧水源(300070)、津膜科技(300334)，城市水务运营方面的洪城水业(600461)、兴蓉投资(000598)、巴安水务，以及工业水处理方面的万邦达，污水管网方面则可关注纳川股份、龙泉股份(002671)。
